원/달러 환율이 1,350원대로 내려앉으면서 국내 증시에서 업종별 희비가 뚜렷하게 갈리고 있다. 항공주는 달러 부채 부담 완화와 유류비 절감 기대로 강세를, 해운주는 달러 표시 운임 수익의 원화 환산 가치가 줄며 약세를 보였다. 식음료 업종은 원가 절감 효과와 수출 경쟁력 약화라는 상반된 요인이 동시에 작용하며 투자자 판단이 엇갈리고 있다.
환율 하락, 업종별로 작동 방식이 다른 이유
| 업종 | 환율 하락 영향 | 주요 요인 |
|---|---|---|
| 항공 | 긍정적 | 달러 부채 상환 부담 완화, 유류비(달러 결제) 절감 |
| 해운 | 부정적 | 달러 표시 운임 수익의 원화 환산 가치 축소 |
| 식음료 | 혼재 | 원재료 수입 원가 절감 vs 수출 제품 가격 경쟁력 약화 |
원/달러 환율이 1,350원대로 내려온 것은 달러 표시 부채나 비용이 큰 업종에는 우호적이지만, 달러로 매출을 벌어들이는 업종에는 그만큼 원화 환산 이익을 갉아먹는 구조로 작동한다.
항공주는 웃고 해운주는 우는 배경
항공사는 항공기 리스료와 유류비 등 상당 부분을 달러로 결제한다. 환율이 낮아지면 같은 달러 금액을 갚거나 지출하는 데 필요한 원화가 줄어들어 비용 부담이 가벼워진다. 반면 해운업은 운임을 달러로 받는 구조가 많아, 환율이 떨어지면 같은 운임이라도 원화로 환산했을 때 수익이 줄어드는 효과가 발생한다.
환율 하락은 항공업계에 유리한 요인으로 작용하는 반면, 해운업에는 부정적인 영향을 미치고 있다.
식음료 업종의 딜레마
식음료 기업은 밀, 원당, 커피 원두 등 원재료 상당 부분을 달러로 수입한다. 환율 하락은 이런 원재료 원가를 낮추는 효과가 있어 단기적으로는 반가운 소식이다. 다만 해외 매출 비중이 있는 기업이라면 수출 제품의 가격 경쟁력이 약화될 수 있어, 원가 절감 효과와 수출 경쟁력 약화라는 두 요인이 동시에 작용하는 딜레마에 놓여 있다.
투자자 체크포인트
- 국내 주식 중 항공주는 환율 하락에 상대적으로 우호적, 해운주는 부정적 영향을 받는 구조라는 점을 확인할 필요가 있다
- 식음료주는 원가와 수출 비중을 함께 따져봐야 하는 업종으로, 개별 기업의 원재료 수입 비중과 해외 매출 비중을 확인할 필요가 있다
- 원/달러 환율이 1,350원대에서 추가로 하락하는지, 아니면 반등하는지에 따라 업종별 손익 구조가 달라질 수 있어 환율 흐름을 지켜볼 필요가 있다
정리
원/달러 환율이 1,350원대로 내려오면서 항공주, 해운주, 식음료주의 희비가 갈렸다. 항공주는 달러 부채와 유류비 부담 완화로 강세를, 해운주는 달러 표시 운임의 원화 환산 가치 축소로 약세를 보였다. 식음료주는 원가 절감과 수출 경쟁력 약화라는 상반된 요인 사이에서 방향을 지켜볼 필요가 있다.
원문: yna.co.kr — 환율 하락에 항공주는 웃고 해운주 울고…식음료는 딜레마
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