AI 감속 우려에 구리도 흔들렸다
ING의 Warren Patterson과 Ewa Manthey는 최근 구리 가격 하락의 배경으로 AI 개발 속도 조절 요구를 지목했다. 주요 기술기업 경영진들이 AI 개발 속도를 늦춰야 한다는 목소리를 내면서 기술주가 약세를 보였고, 이는 데이터센터 투자 기대감을 낮추며 구리 수요 전망에도 부담을 줬다. 여기에 LME 재고 증가와 근월물 스프레드 약화까지 겹치면서 그동안 사상 최고치를 밀어올렸던 공급 긴축 우려가 완화되는 신호가 나타났다.
지표로 보는 구리 시장 상황
| 지표 | 최근 흐름 | 시장 의미 |
|---|---|---|
| LME 재고 | 증가 | 공급 긴축 완화 신호 |
| 근월물 스프레드 | 약세 전환 | 단기 수급 압박 완화 |
| 거래소 가용 물량 | 개선 | 사상 최고치 견인했던 공급 우려 축소 |
| 미국 달러 | 강세 | 비철금속 전반에 하방 압력 |
| Fed 회의 | 임박 | 시장 심리 신중, 리스크 회피 |
표에서 보듯 재고 증가와 스프레드 약화는 같은 방향을 가리킨다. 그동안 시장을 팽팽하게 만들었던 공급 부족감이 서서히 풀리고 있다는 뜻이다.
달러 강세와 Fed 회의라는 이중 부담
AI 관련 수요 둔화 우려에 더해 달러 강세와 Fed 회의를 앞둔 시장의 신중한 심리도 구리를 포함한 비철금속 전반에 부담으로 작용했다. 통화 요인과 실물 수급 요인이 동시에 하방 압력을 가하면서 단기적으로 가격 조정 폭이 커진 모습이다.
“In the near term, copper could remain under pressure as stretched positioning unwinds. Persistent mine-supply constraints should continue to support prices.”
ING는 단기적으로 과도하게 쌓였던 포지션이 청산되는 과정에서 가격 압박이 이어질 수 있다고 봤다. 다만 광산 공급 제약이라는 구조적 요인은 여전히 유효해, 이는 중장기적으로 가격을 지지하는 요인이 될 것으로 전망했다.
정리
- AI 개발 속도 조절 요구가 기술주와 데이터센터 투자 기대를 흔들며 구리 가격 하락을 이끌었다.
- LME 재고 증가와 스프레드 약화는 그간의 공급 긴축이 완화되고 있음을 보여준다.
- 달러 강세와 Fed 회의를 앞둔 신중한 심리가 겹쳤지만, 광산 공급 제약은 중장기 가격 지지 요인으로 남아 있다.